Los precios al consumidor en China han caído a su nivel más bajo en más de un año, lo que pone de relieve las persistentes presiones deflacionarias en la segunda economía más grande del mundo.
El índice de precios al consumidor (IPC), un parámetro de referencia para medir la inflación, cayó un 0,7% en febrero respecto al año anterior, según informó este domingo la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) de China. La caída fue más pronunciada de lo previsto por una encuesta de Reuters entre analistas, revirtiendo el modesto aumento del 0,5% de enero y marcando la primera contracción desde enero de 2024.
La deflación es un problema porque da a la gente pocos incentivos para gastar en este momento, en vista de la expectativa de precios más bajos. Esto tiende a reducir el consumo, que es un componente importante del crecimiento económico.
La caída en febrero se debió en parte a que las vacaciones del Año Nuevo Lunar se celebraron antes de lo habitual, cuando se produjeron cientos de millones de viajes, lo que impulsó el turismo y el gasto. Este año, las vacaciones se celebraron íntegramente en enero, en comparación con las anteriores, que se extendieron hasta febrero. Eso significa que en 2024 había una base de comparación mucho más alta.
El NBS dijo que los precios al consumidor habrían aumentado un 0,1%, excluyendo el impacto de la Fiesta de la primavera anterior. El IPC básico del país, que excluye artículos con precios volátiles como alimentos y combustible, también disminuyó un 0,1%, la primera disminución desde enero de 2021.
Mientras tanto, el índice de precios al productor (IPP), que sigue los precios mayoristas, registró una reducción del 2,2% en febrero respecto del año anterior. Los precios en fábrica se han estado contrayendo durante 29 meses consecutivos desde octubre de 2022.
“Dejando de lado las distorsiones estacionales temporales, tanto la inflación del IPC como la del IPP han sido demasiado bajas en los últimos dos años, lo que subraya el desequilibrio entre la oferta y la demanda en la economía china”, escribieron los economistas de Goldman Sachs en una nota de investigación del domingo.
La economía china sigue lastrada por un débil gasto de consumo, unas perspectivas laborales inciertas y una prolongada desaceleración del sector inmobiliario. En el plano internacional, también se enfrenta a una situación de presión a medida que Estados Unidos intensifica su guerra comercial contra China, que desde hace tiempo depende de las exportaciones para impulsar su crecimiento.
“La incertidumbre del entorno externo está aumentando, mientras que también enfrentamos problemas como una demanda interna insuficiente y dificultades operativas para algunas industrias”, dijo Zheng Shanjie, jefe de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma del Estado de China, en una conferencia de prensa la semana pasada.
Beijing se ha fijado un ambicioso objetivo de crecimiento económico del 5% para 2025, el mismo que el año pasado. También ha reducido su objetivo de aumento de los precios al consumidor este año al 2% desde el 3% del año pasado, lo que indica que el país reconoce la continua presión deflacionaria.
Pero durante la muy esperada apertura de la legislatura ceremonial la semana pasada, el gobierno no llegó a anunciar un estímulo a gran escala para impulsar el crecimiento, a pesar de enfatizar la necesidad de estimular el consumo.
En una conferencia de prensa celebrada el domingo en el marco de la Asamblea Popular Nacional, Wang Xiaoping, ministro de Recursos Humanos y Seguridad Social, dijo que la tarea de estabilizar y expandir el empleo este año será “ardua” y “bajo presión”.
Ni Hong, ministro de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, destacó que el gobierno está “haciendo todos los esfuerzos posibles para estabilizar y restablecer la confianza en el mercado inmobiliario”.
Destacó la cuota de US$ 608.000 millones de dólares para bonos especiales de los gobiernos locales este año, que se destinarán en parte a la adquisición de casas comerciales terminadas. Los proyectos urbanísticos adquiridos se convertirán en viviendas asequibles y dormitorios para trabajadores.
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